A consultoria Economática fez uma amostra com 231 companhias da Bolsa (com mais de 300 milhões de Patrimônio Líquido - PL) e constatou que 32% estavam sendo negociadas abaixo de seu PL. Em outras palavras, estão sendo vendidas com desconto.
Isso é Value Investing, comprar uma empresa com desconto. E se 32% das empresas estão abaixo do valor patrimonial, fica fácil fazer Investimentos de Valor.
A situação é bem simples, basta verificar algumas coisas:
1- A empresa que estou comprando está sendo negociada com desconto (sobre o PL ou sobre o Valor Instrínseco)?
É bem provável que a maioria esteja no presente cenário. Na minha opinião há apenas algumas exceções negativas, como: BR Malls ou BR Properties.
2- Essa empresa é boa, está preocupada com o acionista, em dar lucro?
Exemplos bons: Ambev, Bradesco. (existem para dar lucro ao acionistas).
Exemplo ruins: Banco do Brasil, Petrobrás. (existem para servir os interesses dos políticos no governo).
3- As perspectivas da empresa são boas? Ela deve continuar sendo rentável ou está em decadência?
Exemplo bom: portos, infra-estrutura em geral.
Exemplo ruim: setor têxtil, indústrias que tenham competição direta com a China.
Se o desconto for grande, uma análise simples como essa já é suficiente.
No item 2 você quer dizer: empresas privadas x estatais?
ResponderExcluirNão apenas as estatais. Empresas estatais normalmente não estão tão preocupadas em dar lucro, são usadas com fins políticos. Ex: a Copel vendia energia abaixo do preço de mercado na época do Requião. Ou a Petrobrás vende gasolina com prejuízo, para não gerar inflação e aumentar a popularidade do governo.
ExcluirMas algumas empresas privadas também não estão preocupadas em dar lucro. São aquelas em que os diretores investem em negócios não lucrativos, porque querem aumentar o tamanho da empresa apenas para terem mais regalias: um jatinho novo ou um bônus maior no fim ano.
Também outras em que os donos ou diretores contratam suas empresas pessoais prestar serviços à empresa à preços desleais, uma forma de fraude.
O bom é procurar empresas em que os Diretores/Acionistas pensam como donos do negócio. Que estejam preocupados com o lucro.
Esse, quando não encontram boas oportunidades de investimento, simplesmente distribuem os dividendos.