Alta Liquidez = Desempenho Ruim ?

Quer retornos altos? Não busque liquidez se você não precisa dela.

por Norman Rothery.

Segundo um estudo do professor de Yale, Roger Ibbotson, as ações com maior liquidez costumam ter pior desempenho.

O estudo focou em analisar quão fácil seria comprar ou vender 10% das ações em circulação da empresa, buscando dessa forma medir a liquidez.

Foram analisadas 3.500 empresas dos EUA, de 1972 à 2011. Durante esse período, o grupo todo teve um retorno anualizado de 12.2%, com volatilidade de 22%.

Para analisar a função da liquidez, ele dividiu essas 3.500 empresas em 4 grupos, dos mais líquidos aos menos líquidos.

O grupo mais líquido, teve um retorno de somente 7,2% ao ano, com volatilidade de 28,5%.

Já o grupo menos líquido, teve retorno de 14,5% ao ano, com volatilidade mais baixa também, apenas 20%.

Liquidez custa caro. Investidores que não precisam de liquidez não deveria pagar por isso.

Isso não quer dizer que deve-se investir numa empresa só porque ela não tem liquidez. Mas pequenos investidores podem se beneficiar do mercado evitando ações muito líquidas.

via The Globe and Mail