Dois mercados são ineficientes: os muito pequenos e aqueles onde pessoas loucas estão fazendo coisas loucas, especialmente se estiverem vendendo. De tempos em tempos, os grandes mercados têm alguns títulos loucamente mal-precificados. Mas não há dúvida de que, em mercados pequenos há um monte de oportunidade para encontrar preços incongruentes.
Charlie Munger
No livro Margin os Safety, Seth Klarman diz algo parecido:
O preço das ações muito capitalizadas tende a ser mais eficiente do que o de ações de pequena capitalização e outros investimentos mais obscuros. Enquanto centenas de analistas de investimentos seguem IBM, muito poucos cobrem as milhares ações de pequena capitalização e títulos de alto risco. Os investidores estão mais propensos à encontrar valores mobiliários com preços ineficientes fora do S&P 500 do que dentro dele. Mesmo entre as ações mais altamente capitalizadas, no entanto, os investidores ficam freqüentemente cegos pelo pensamento de grupo, criando assim ineficiências de preços.
Seth Klarman
via VWI
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