quinta-feira, 2 de maio de 2013

Margin Debt: Perigo no radar?

A bolsa de Nova York (NYSE) está perto de seu recorde histórico de alavancagem.

A porcentagem de Margin Debt da NYSE - quando investidores compram ações com dívida ao invés de capital próprio - acendeu a luz amarela de vários economistas no mundo.

O gráfico da Bloomberg abaixo mostra que quanto maiores as compras alavancadas ou com margem, mais a NYSE tende a subir.

Contudo, ela também traz o efeito rebote, fazendo com que as bolsas desabem rapidamente ao menor sinal ruim. Isso acontece porque os investidores vendem rapidamente suas ações para pagar os empréstimos.





















Pode-se ver no gráfico que as maiores quedas ocorreram justamente quando as compras com margem estavam muito altas.

Isso não quer dizer que as bolsas cairão agora. Pode acontecer exatamente o contrário, subir muito, enquanto durar a euforia. Contudo, qualquer espirro pode acabar deflagrando uma liquidação de ativos.

O gráfico abaixo também mostra uma comparação dos momentos onde houve muita alavancagem (negative net worth) versus baixa alavancagem (positive net worth).



























Lembrando a frase de Warren Buffett que diz:

"Alavancagem não é uma coisa boa. Se você é esperto, não precisa disso. E se não é esperto, não deveria estar mexendo com isso."

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