segunda-feira, 29 de setembro de 2014

Pino do Relógio

Roberto Vinhaes, da IP Capital Partners, deu uma entrevista pro Valor Econômico. Abaixo as partes que achei mais interessantes:


Vinhaes costuma citar uma história: na década de 60, o bicheiro Castor de Andrade foi barrado no Galeão com 500 relógios suíços, que foram confiscados. Alguns meses depois, a Receita Federal levou a leilão os 500 relógios, todos sem o pino de dar corda. Foram levados pro preço módico por ninguém menos que o próprio Andrade, que tinha consigo o complemento mínimo mas indispensável: os pinos.


Procuramos pelo tripé: gente íntegra, capacidade de execução e qualidade do negócio.


Uma parte importante do processo de análise, é começar de maneira destrutiva. "Vamos descobrir um bom motivo pelo qual a gente não deve investir nessa empresa."


 Na crise de 2008, lembrou da época do Collor. Quando a poupança foi confiscada, sobreviveu quem tinha capacidade de gerar caixa, como empresas de ônibus e padarias. E quem ia gerar caixa no dia seguinte (em 2008)? Boeing, Google, Cisco, Microsoft.






quarta-feira, 24 de setembro de 2014

Guy Spier


Guy Spier é um investidor famoso por ter pago U$ 500mil por um almoço com Warren Buffett.

Ele é gestor de um fundo com sede em Zurique e acaba de escrever um livro chamado: Education of a Value Investor.

Abaixo segue um vídeo de uma palestra que ele fez no Google. E um quadro com alguns pontos interessantes que ele recomenda para os investidores:



  1. Pare de ficar olhando os preços das ações.
  2. Se alguém tentar lhe vender algo, não compre.
  3. Não converse com os gestores das empresas.
  4. Adquira o conhecimento sobre as empresas na ordem certa.
  5. Discuta idéias de investimento somente com pessoas que não tenham nada à ganhar com isso.
  6. Nunca compre ou venda ações quando o mercado tiver aberto.
  7. Se uma ação despencar depois que você comprá-la, não venda ela por dois anos.
  8. Não fale sobre seus investimentos atuais.


Segue o vídeo:





The Education of a Value Investor: My Transformative Quest for Wealth, Wisdom, and Enlightenment

terça-feira, 23 de setembro de 2014

Estudo: Quem são os clientes de fundos que mais ganham


Eu sou fascinado por uma anedota contada pelo gestor e escritor James O'Shaughnessy, diz Daniel Solin:

"Um ex funcionário da Fidelity (um dos maiores fundos dos EUA) havia acabado de entrar na minha empresa. Ele disse que tinha estudado quais os clientes da Fidelity que tinham obtido o maior retorno investindo nos fundos da empresa: foram aquelas pessoas que tinham se esquecido das contas que tinham na Fidelity, e assim, nenhum fez saques ou aportes nelas."

O'Shaughnessy disse que ele tinha notado algo semelhante com as famílias disputando heranças. Por causa de batalhas judiciais prolongadas, em alguns casos, bens não podia ser tocado por 10 ou 20 anos. Não podiam entrar em novos investimentos ou vender os antigos. Essas famílias, posteriormente, descobriram que o período de inatividade foi o tempo em que os investimentos tiveram o melhor desempenho.

Daniel Solin escreve que uma série de estudos suportam uma estratégia baseada em inatividade. O que ele achou mais interessante após analisar ​80.000 declarações de investimentos institucionais de 1984 a 2007.

"Como você pode imaginar, havia um monte de compras e vendas durante este período", escreve ele. "Mas o estudo concluiu que as carteiras de investimentos que mais recebiam dinheiro, tiveram desempenho inferior em comparação com as carteiras que tiveram saques.

Em resumo: eles compraram perdedores e venderam vencedores. O autor do estudo estimou que essas decisões tiveram um custo de mais de US $ 170 bilhões em valor."



segunda-feira, 22 de setembro de 2014

Curto Prazo


Saíram alguns dados da economia chinesa mostrando mais desaceleração que o previsto. As bolsas lá caíram e arrastaram as nossas junto.

Para completar, a Presidenta deu uma entrevista hoje pela manhã no Bom Dia Brasil, com a Miriam Leitão.

Dilma mostrou que, se reeleita, vai endividar ainda mais o governo e continuar com subsídios às empresas amigas.

Economistas de renome já prevêem que se PT for reeleito, Brasil perderá Grau de Investimento. Talvez ainda em 2015.

Resultado disso tudo: Dólar R$ 2,40.

terça-feira, 9 de setembro de 2014

Steve Jobs

As pessoas acham que foco significa dizer sim àquilo em que se precisa focar. Mas isso não tem nada a ver com foco. Foco significa dizer não às centenas de outras boas idéias que existem. É preciso selecionar cuidadosamente. Na verdade, estou tão orgulhoso das coisas que ainda não fiz  quanto das coisas que já fiz. Inovação é dizer não a mil coisas.

Steve Jobs - citação do livro: Antifragil: Coisas Que Se Beneficiam Com O Caos (Em Portugues do Brasil)



Na mesma linha, Warren Buffett tem uma frase muito interessante:

"A diferença entre pessoas bem sucedidas e pessoas muito bem sucedidas, é que pessoas muito bem sucedidas dizem não para quase tudo."


segunda-feira, 8 de setembro de 2014

Sentar e Pensar

Eu insisto que muito tempo tem de ser gasto, quase todos os dias, para apenas sentar e pensar. Isso é muito incomum nos negócios na América. Eu leio e penso. Enquanto leio e penso, tomo menos decisões impulsivas do que a maioria das pessoas nos negócios. Eu faço porque gosto de levar a vida assim.


Warren Buffett