Observações sobre o último memorando de Howard Marks: Risk Revisited.
Prefiro não debater risco com pessoas que têm certeza de possuir a resposta, mas que não apostam dinheiro nisso.
"É melhor estar vagamente certo do que exatamente errado." Carveth Read
Probabilidades são coisas possíveis de acontecer e não certezas.
Risco significa que mais coisas podem acontecer do que vão acontecer. Ou posto de outra forma, "várias coisas podem acontecer, somente uma acontecerá."
Investimentos que parecem arriscados precisam parecer capazes de gerar retornos mais elevados, senão as pessoas não investem neles. E o grande detalhe desta frase é a palavra parecer.
Os investidores tem 2 grandes riscos: o risco de perder dinheiro e o risco de perder oportunidades. É possível eliminar um deles, mas não os dois ao mesmo tempo. E inclinar-se demais em direção à um pode deixá-lo vítima do outro.
No curto prazo pode ser muito difícil entender a diferença entre uma queda momentânea no preço e uma perda permanente.
A idéia de que algo não possui risco é uma das coisas mais arriscadas do mundo.
O maior risco é pagar demais por um ativo, e a melhor forma de reduzir risco é pagando um preço que seja irracionalmente baixo. Preço baixo gera margem de segurança e é isso que significa investir com controle de risco.
Confiança de que possuem os riscos sob controle faz com que os investidores façam apostas extremamente arriscadas.
via Risk Revisited
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