terça-feira, 19 de junho de 2012

Ainda sobre Gafisa e Alphaville

Ontem em nota no Jornal Valor, a Gafisa informou que precisaria negociar com antigos donos da Alphaville para evitar uma Arbitragem.

Pergunto-me se há aí uma mensagem nas entrelinhas: "Não reclamem acionistas, ou poderemos ter que pagar ainda mais do que já combinado". 

Mas, independentemente, emitir ações no presente é péssimo para os acionistas da Gafisa. Nunca em toda história da empresa ela esteve tão desvalorizada em Bolsa. 

Seu preço em Bolsa chega a ser rídiculo, apenas 50% do Valor Patrimonial. Quem compra uma ação da Gafisa hoje está ganhando 50% de desconto para cada real gasto. É uma bela promoção, pague 1 leve 2. 

Isso acontece porque o mercado está com medo da Gafisa, não sabe exatamente o que pode acontecer. O mercado não é perfeito, muito pelo contrário. Sua principal característica é a Bipolaridade: oscila entre momentos de euforia ou depressão. 

Esse é o pior momento para emitir ações. A Gafisa não deve fazer isso para preservar valor à seus acionistas e mostrar que valoriza seus Shareholders. 

Emitir ações agora passa uma mensagen clara ao mercado: A empresa não vale nem mesmo seu Patrimônio Líquido, por isso aceitamos emitir ações abaixo deste valor.



Se não houver acordo, solução para Gafisa e Alphaville será arbitragem

Por Ana Paula Ragazzi | De São Paulo
Se Gafisa e Alphapar, que reúne os antigos donos da Alphaville Urbanismo, não chegarem a um acordo, a decisão sobre a compra da parcela final de 20% da empresa de construção voltada à alta renda, deverá vir de uma câmara de arbitragem. Nenhum executivo quer essa solução, em função disso as partes estão abertas à negociação.
Para calcular a quantidade necessária de ações, a Gafisa usou a média das cotações entre o quinto e o vigésimo dia útil do dia 23 de março. Chegou a R$ 5,11 por ação, que equivalem à emissão de 70,251 milhões de ações.
A Alphapar, no entanto, discordou do intervalo usado utilizado no cálculo. A média das cotações seria de R$ 3,70, 27,6% inferior ao R$ 5,11 calculado pela Gafisa e, portanto, resultaria em uma quantidade maior de ações: 97 milhões. Nesse caso, a Alphapar passaria a ter 18,3% da Gafisa; ante 14% na opção da empresa.
Nos últimos meses, a companhia tem recebido muitas propostas pela Alphaville, em sua maioria de investidores estratégicos - mas desde que ela esteja completamente desassociada da Gafisa, pois eles temem que haja contaminação dos negócios. 

Um comentário:

  1. Olá Helio passei para conhecer seu blog ele é notº10, muito maneiro com excelente conteúdo gostaria de parabenizar pelo seu trabalho e desejar muito sucesso em sua caminhada e objetivo no seu Hiper blog e que DEUS ilumine seus caminhos e de seus familares
    Um grande abraço e tudo de bom

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