Howard Marks

Nenhum ativo é tão bom que não possa subir tanto até o ponto em que fica muito caro e, portanto, perigoso. 
E poucos ativos são tão ruins que eles não podem tornar-se desvalorizados a ponto de ficarem seguros.

Inflação - Buffett

Aplico em ações mesmo em tempos de alta inflação. Parte por hábito e parte porque ações significam negócios e administrar negócios é mais interessante do que ter ouro ou terras. Além disso, ações são provavelmente ainda a melhor opção entre todas as alternativas numa era de inflação.

Warren Buffett

Dilbert

Qualquer semelhança com uma Cia de petróleo brasileira, não é mera coincidência.

Ainda Petrobrás

Meu último post falava sobre como a Petrobrás está barata em relação à seu Patrimônio Líquido. A diferença é exorbitante, principalmente numa empresa de petróleo.

Contudo, isso não significa que a empresa está realmente barata. Principalmente porque, é difícil avaliá-la  sob uma análise de Fluxo de Caixa Descontado. Simplesmente porque não há como saber se irá bem ou mal no próximo ano.


Como se vê, a ingerência do governo está destruindo a empresa, causando uma queda de 36% do lucro. Esse é o principal problema.
E no ano quem vêm? O governo vai forçar a venda de gasolina abaixo do custo, ou vai deixar ela à valor de mercado?

Fica ainda mais visível quando se analise o Lucro por Ação sofrendo uma queda vertiginosa.


A cotação das ações que já chegou à R$ 52 hoje está 67% mais baixa, em R$ 17,50.

E um último gráfico, talvez o mais absurdo de todos:

Somente uma empresa quebrada ou com gravíssimos problemas é negociada abaixo do valor patrimonial. É óbvio que Petro vale mais do que está cotada.

Contudo resta à dúvida: o governo vai deixar a Petrobrás ser uma empresa e agir como tal, ou vai manter o preço da gasolina em patamares venezuelanos para ganhar a próxima eleição?

Até quando os acionistas da empresa vão pagar para que os outros tenham gasolina barata?

Pechincha: R$ 1,00 por apenas R$ 0,65

Petrobras vale na Bolsa 65% de seu patrimônio, menor nível desde 1999

As recentes quedas no valor das ações da Petrobras fez com que o valor de mercado da companhia voltasse ao nível de 2009 e atingisse apenas 65,5% do seu patrimônio, segundo levantamento da Economatica divulgado nesta quarta-feira (6).

O valor de mercado atual da petrolífera brasileira é R$ 224,8 bilhões, mesmo nível de 20 de janeiro de 2009 --antes da descoberta do pré-sal.

http://www1.folha.uol.com.br/mercado/1226771-petrobras-tem-menor-relacao-entre-valor-de-mercado-e-patrimonio-desde-1999.shtml

Afogando a Petrobrás

Na Petrobras, mais é menos

Folha, 30/01/2013.

A novela do aumento da gasolina, decretado nesta semana pelo governo, expôs com clareza como a política econômica brasileira hoje é capaz de subverter as leis mais básicas da economia e da gestão.

A explosão do consumo de combustíveis no Brasil rendeu enormes prejuízos à estatal que domina o mercado nacional de combustíveis. É isso mesmo, quanto mais a Petrobras vende gasolina, maior o seu prejuízo.

A explicação é simples. Como falta ao Brasil capacidade de refino, temos que importar gasolina. Como os preços do combustível são subsidiados pelo governo, a Petrobras tem de vender a gasolina que importa com prejuízo.

Mesmo com o reajuste desta semana, analistas calculam que a perda da Petrobras ainda é de 7% a 12% no preço da gasolina e de 12% a 15% no diesel. A perda da Petrobras com o subsídio era estimada em cerca de R$ 2 bilhões ao mês. Agora, após os reajustes, passaria a R$ 1,2 bilhão por mês. Como diria Paulo Francis, velho inimigo da nossa maior empresa: waal!

A política de combustível subsidiado não só afundou o resultado da Petrobras como destruiu a antes promissora indústria de biocombustíveis, incapaz de competir com a gasolina barata subsidiada. Ou seja, o governo gastou dinheiro para incentivar o etanol e depois gastou dinheiro para destruir o etanol. E mais: as perdas recorrentes comprometeram o plano de investimentos da petrolífera bem no momento em que ela (e o país) precisam dar início à custosa e arriscada exploração do pré-sal. Ou seja: o governo deu de presente à estatal o monopólio de operar as reservas do pré-sal, mas ao mesmo tempo minou sua capacidade de fazê-lo.

É uma proeza do chamado desenvolvimentismo, levar a Petrobras, uma das maiores petroleiras do mundo, a perder dinheiro na era em que o petróleo sustentou seu maior patamar, no momento em que seu mercado interno e cativo explodiu e depois de ganhar reservas potencialmente incríveis para explorar.

O mercado olhando o óbvio puniu severamente a ação da empresa, que serve de reserva não só para o governo, mas também para milhões de trabalhadores brasileiros.

E tudo isso para quê? Não está muito claro, mas parece que para segurar a inflação sem precisar mexer nos juros para cima, já que outro grande feito do desenvolvimentismo foi criar a taxa de juros que só cai.

Se o governo fez isso com a maior empresa do Brasil numa conjuntura em que ela deveria estar lucrando e investindo como nunca, imagine o que pode fazer com a economia do país.

Sérgio Malbergier é jornalista.

P/L nos EUA

Os gráficos abaixo mostram alguns dados interessantes dos EUA.

Penso que eles demonstram que as pessoas estão com medo da inflação causada pelo excesso capital injetado na economia pelo FED. E em parte, o próprio excesso de dinheiro do FED causa inflação dos ativos.

É como se o medo da doença deixasse o paciente com febre, mas o remédio desse mais febre ainda.


Dados:
a. O Preço/Lucro das empresas está num patamar elevado comparado à média histórica:


b. As margens de lucros das empresas estão num topo histórico:


c. E os juros futuros estão negativos:

Adage

What the wise man does in the beginning, the fool does in the end.

Buffett

Eu poderia melhorar muito seu bem-estar financeiro dando-lhe um bilhete com apenas 20 chances de investimento para toda sua vida.

Uma vez usadas as 20 chances, não poderia fazer mais nenhum investimento.

Com essas regras você iria realmente pensar e avaliar bem o que faz, antes de agir. E assim, faria muito melhor.

Warren Buffett

Transformando 20 mil em 2 milhões

O investidor individual Chris Camillo transformou 20K em 2 milhões entre 2007 e 2012, um retorno anualizado de 150%.

Sua abordagem é simples:

a) Continuar seu dia-a-dia normalmente, não largar o trabalho;
b) Prestar atenção nas coisas que lhe cercam, para ver quais negócios estão com boas oportunidades;
c) Só investir se estiver 100% seguro do negócio. Se tiver que ficar 6 meses sem fazer nenhum investimento, não tem problema.

Veja a entrevista da Bloomberg:
http://www.bloomberg.com/video/this-guy-turned-20k-into-2-million-you-can-too-piX08ijaQ7WeFEyhxEau8g.html