Longo Prazo

O excelente Ben Carlson, do blog Wealth of Common Sense escreveu um pouco sobre o que é longo prazo.

No mercado financeiro, longo prazo costuma ser considerado algo próximo de 5 anos ou mais.
Contudo, nos negócios e na vida isso não é um prazo muito longo. Só para exemplificar, o Iphone 1 foi lançado 8 anos atrás...

E mesmo no mercado financeiro, as Ações são imprevisíveis em períodos curtos.

Vejam o gráfico do artigo: considerando períodos de apenas 1 ano, os retornos do S&P 500 foram muito voláteis. Negativos em quase 1 em cada 4 anos e com volatilidade média de 21%.

Já quando consideramos períodos mais longos, no caso o retorno acumulado de 5 anos, a coisa melhora muito: apenas 1 em cada 8 período de cinco anos foi negativo.

E naquilo que eles consideram longo prazo mesmo, que períodos de 30 anos, vê-se que não houve nenhum momento negativo. Nesses prazos, o menor rendimento foi de 7,4% e o maior de 14,6% ao ano.

via awealthofcommonsense.com

Pensamentos Antifrágil

Quanto mais tempo demorar para o mercado ter uma baixa, maior o estrago. Pessoas desacostumadas a perder dinheiro entram em desespero.

Os charlatões nos dizem o que fazer, mas os sobreviventes nos dizem o que evitar.

Os idiotas querem estar certos. Os não-idiotas querem lucrar.

Não se deixe iludir pelo dinheiro, são apenas números. Ter domínio sobre si mesmo é um estado de espírito.

todos do livro Antifragil: Coisas Que Se Beneficiam Com O Caos (Em Portugues do Brasil)

Nassim Taleb - Dia do Empreendedor

Texto retirado do livro Antifrágil, recém traduzido ao português:

Dia do Empreendedor

O empreendedorismo é uma atividade arriscada e necessária para o crescimento ou, até mesmo, para a simples sobrevivência da economia.

Não reconheço a importância do homem cujo excesso de confiança o levou abrir um restaurante e fracassar, apreciando minha agradável refeição enquanto ele, provavelmente, está comendo macarrão instantâneo.

Para progredir, a sociedade moderna deveria estar tratando os empreendedores arruinados com a mesma lógica que os soldados mortos... Pois não existe a ideia de soldado fracassado – vivo ou morto (a menos que ele tenha agido de forma covarde) – da mesma forma não existe a ideia de empresário fracassado.

E comparemos os empreendedores com os gestores contratados de empresas que sobem escadas da hierarquia sem nunca ter uma desvantagem real. Seu grupo raramente está em risco.

Meu sonho é que tivéssemos um Dia Nacional do Empreendedor com a seguinte mensagem:

A maioria de vocês fracassará, será desrespeitada, empobrecerá, mas somo gratos pelos riscos que vocês estão assumindo e os sacrifícios que estão fazendo em prol do crescimento econômico do planeta e força os outros a sair da problema. Vocês estão na origem da nossa antifragilidade. A nação agradece.

citação do livro: Antifrágil, Nassim Nicholas Taleb .

O Erro

"Quando você aprende o que não fazer para não perder dinheiro, você aprende o que fazer para ganhar dinheiro."

Essa frase é de um dos maiores especuladores dos EUA, Jesse Livermore, que chegou a ganhar mais de U$ 100 milhões no período de 1929.

Mohnish Pabrai, quando foi montar seu fundo, estudou todos os investimentos realizados por Warren Buffett. O que ele mais procurava era os erros de Buffett, tentando aprender com eles.

Com isso ele estava tentando buscar essa vantagem de saber o  que não fazer, aprendendo com os erros dos outros.

Como diz Nassim Taleb também, você aprende muito mais lendo um livro sobre como "perder um milhão" do que como "ganhar um milhão".

Questionando A Si Mesmo

Uma das questões mais comuns nos investidores de sucesso é questionarem a si mesmos grande parte do tempo.

George Soros e Nassim N. Taleb costumam dizer que a primeira coisa necessária à fazer quando se tem uma idéia, é procurar se ela é falsa.

Enquanto a maioria das pessoas procura informações ou dados que provem que a idéia que tiveram é verdadeira, os grandes pensadores procuram informações que desprovem sua idéia.
Somente se passar nessa primeira etapa eles vão buscar comprovar se esta é verdade ou não.

Esse é o princípio por trás da frase tão famosa de Sócrates: "Só sei que nada sei".
Enquanto a maioria das pessoas diz que sabe tudo, os grandes se dispõem à dizer "não sei".
Assim a pessoa mostra que a verdade/conhecimento é mais importante pra ela do que o EGO.

Não é fácil dizer "não sei". Faça um teste. É mais difícil ainda para alguém que está numa posição de poder, como um chefe, burocrata, ministro da fazenda, presidenta...

Algumas frases para fechar o assunto:

Você precisa sempre considerar os argumentos opostos ao seu. Especialmente quando eles desafiam suas idéias mais amadas.Charlie Munger

Você sempre tem que estar disposto à mudar de idéia. Na verdade é mais do que isso, você precisa questionar suas idéias.
George Soros

Para avaliar se uma idéia está certa, é necessário primeiro verificar se ela está errada.
Karl Popper

Capitalismo Destrutivo

Das 500 maiores empresas dos EUA em 1940, apenas 74 existem até hoje.

Uma ideia interessante que é abordada no livro "O Cisne Negro":

Os países tem duas formas de tratar as grandes empresas:

1. Os que deixam elas afundarem quando em dificuldade.
2. Os que procuram salvar as grandes empresas quando em dificuldade.

Sé que essas atitudes geram um grande reflexo em todo o pais e economia.
Explico:

O capitalismo se baseia no que se chama de criatividade destrutitiva. Estamos sempre criando coisas novas, métodos mais rápidos e baratos de fazer as coisas, formas mais divertidas ou melhores. Essa criatividade é o que há de melhor no ser humano.

Contudo, sempre que se cria algo que rompe com o passado, isso vai destruí-lo. Exemplo: o computador acabou com as maquinas de datilografar, a câmera digital acabou com a maquina fotográfica, etc.
Isso faz com que empresas novas estejam sempre sendo criadas e as velhas indo a falência.

Das 500 maiores empresas dos EUA em 1950, apenas 74 existem ate hoje.

Mas nos países europeus e também no Brasil, permanece a ideia de que e preciso preservar as grandes empresas. O governo fornece empréstimo subsidiado para grande empresas (BNDES), quando isso deveria ser exclusivo para pequenas, e alem disso, volta e meia atua para salvar essas grandes empresas.

Já foram salvas: Varig, Banco do Brasil, todas as montadoras de automóveis, vários bancos, etc.

Fazendo isso os governos interrompem o processo criativo/destrutivo impossibilitando que novas empresas consigam ter seu lugar ao sol.
Então o problema em si não esta com as grandes, mas sim que essa atitude atrapalha o sucesso das novas, das pequenas.

Queria lembrar que Apple, Microsoft, Boticário, Benneton e tantas outras surgiram numa garagem ou fundo de quintal. E se tornaram grandes, muitas vezes destruindo seu competidores.

E o principal efeito que essas atitudes tem na sociedade como um todo, é que países que protegem e salvam as grandes empresas criam oligarquias do capital.
As famílias mais ricas permanecem sendo as mais ricas pra sempre. Toda vez que a empresa da qual é dona poderia quebrar ou ser desbancada por um concorrente menor, o governo faz algo para protege-la.

é por isso que na Europa e no Brasil vemos famílias que são as mais ricas do pais há 50, 100 ou 200 anos.

Enquanto nos EUA, as famílias mais ricas estão sempre mudando. Há 30 anos não estavam na lista da Forbes os Buffett, nem os Gates ou os Ellison.

Enquanto os Vanderbilts, Rockefeller e Morgan, não estão nem próximas de figurar entre 500 mais ricos do pais.

A essência do capitalismo (e da natureza também) é permitir que os grandes caiam para que novos e melhores tomem seu lugar.

Nassim Nicholas Taleb

Nassim Taleb é um renomado escritor. Seu livro de maior sucesso no Brasil é "A Lógica do Cisne Negro".

Aqui seguem 5 citações do seu livro "A Cama de Procusto", ainda sem tradução pro português.

• Para levar um tolo à falência, de-lhe informações.
• A verdadeira humildade é quando você se surpreende mais do que aos outros - o resto ou é timidez ou marketing.
• Eu suspeito que as notas dos testes de Q.I., SAT e da escola, são testes desenhados por nerds para que possam obter pontuações mais altas, a fim de chamar uns aos outros de inteligentes.
• Para avaliar uma pessoa, considere o quão impressionante ele ou ela eram no primeiro encontro, com o quanto foram no último.
• A diferença entre grandiosidade e arrogância é o que se faz quando ninguém está olhando.

Investidores fogem dos Emergentes

Excelente a matéria do Valor Econômico sobre a fuga dos emergentes da última semana. Segue um destaque:

O diretor da Credit Suisse Hedging-Griffo e gestor do Fundo Verde, Luis Stuhlberger, ressaltou que os problemas do Brasil não podem ser creditados apenas ao cenário internacional. "Certas fragilidades, quando vem uma crise, vêm à tona. Aí se descobre que o ciclo de melhora institucional desses países demora muito para acontecer, o que causa decepções tanto com 'earnings' (resultados) quanto com a própria política", disse em evento promovido pelo banco.
Para o gestor, a fragilidade de um grupo de economias que inclui Brasil, Índia, Indonésia, África do Sul e Turquia - "os cinco frágeis" - pode ser explicada pela falta de crescimento desses países, déficits fiscal e em conta corrente ruins e financiados por "dinheiro fácil" e juros baixos nos EUA, por uma credibilidade política em franca piora e por falta de agenda de reformas.

O Brasil passou por problemas importantes e, por isso, é treinado para lidar com a desordem, disse Nassim Nicholas Taleb, professor de origem libanesa da New York University. A notícia ruim, afirmou, é o que chamou de centralização das decisões no país. Mas, para ele, o Brasil não é tão frágil quanto os brasileiros o percebem. Segundo o autor do livro "Antifrágil: Coisas que obtêm ganhos da desordem", os países mais frágeis geralmente dependem de uma única fonte de recursos, como o petróleo, são bastante centralizados e contam com uma população muito otimista. Nesse sentido, a Arábia Saudita é hoje um dos mais frágeis do mundo, segundo Taleb.

Leia na íntegra no Valor

Livros: Como Ficar Rico! - Parte 2

Esse assunto é muito vasto. Contudo só quero deixar mais uma idéia aqui:

• Na Roma Antiga, quando os andaimes eram removidos de um arco recém construído, o Engenheiro da construção era obrigado à ficar embaixo do arco.

Não é a toa que mais de 2.000 anos depois os arcos ainda estão lá.

• É o mesmo motivo que voar de avião é tão seguro: se o avião cair o piloto morre junto.

Livros: Como Ficar Rico!

Se você for ler livros sobre COMO FICAR RICO, tenha certeza que a pessoa que escreveu o livro realmente é rica.

Quase sempre quem escreve esses livros vive do que ganham vendendo livros. Alguns até ficam ricos depois de ir pra lista de best sellers.

Exemplos:  Sr. Dinheiro do Fantástico; também o autor do Pai Rico Pai Pobre.


A melhor expressão sobre isso vêm de Nassim Taleb: "skin in the game".

#1 - Só confie nos conselhos de alguém se a pessoa estiver no mesmo barco que você.
#2 - Só leia o livro se o escritor tiver ficado muito rico com seus negócios/investimentos.

Antifragile

Nassim Taleb, em seu livro Antifragile, diz:

"O psicólogo Gerd Gigerenzer tem um pensamento simples. Nunca pergunte ao seu médico o que você deveria fazer. Pergunte o que ele faria se estivesse na sua situação. Você ficará surpreso com a diferença na resposta."

Essa questão é muito interessante e vale uma reflexão.

Não é só com médicos que devemos ter essa forma de pensar, mas com todo tipo de profissional pelo qual se paga por conhecimento. Sempre que buscamos conselhos ou alguém os dá de graça, devemos levar em conta esse tipo de consideração: o que você faria se estivesse no meu lugar.
E ainda acho que deve ir um nível além: E porque faria isso? Por que a pessoa pensa dessa forma?


Warren Buffett cita muito essa frase de Bertrand Russell:

Alguns homens preferem morrer à pensar; e muitos fazem exatamente isso.

Nassim Taleb

Meus pais tinham uma conta na maior livraria de Beirute e eu gostava de pegar livros em quantidades que me pareciam ilimitadas. Havia uma grande diferença entre as prateleiras da biblioteca e o material escolar extremamente limitado; assim logo percebi que a escola era um plano destinado a privar as pessoas da erudição, limitando seus conhecimentos a um conjunto restrito de autores. Eu comecei, próximo dos treze anos, a manter um registro das minhas horas de leitura, tentando manter entre trinta e sessenta por semana, uma prática que eu tenho mantido por um longo tempo.
...
Foi uma barra, levando a escola e lendo por conta própria, sabendo que a escola não me agregaria nada potencialmente válido.
...
Um dia, na década de 1980 eu tive um jantar com um famoso especulador, um homem de enorme sucesso. Ele murmurou a seguinte hipérbole: "Muito do que as outras pessoas sabe, não vale a pena conhecer."
...
Até hoje eu ainda tenho o instinto que o tesouro, aquilo que se precisa saber para uma profissão, é necessariamente o que está longe dos holofotes.
Mas existe algo de especial em seguir sua própria direção: aquilo que eu tinha que ler na escola, esqueci. Mas o que decidi ler por conta, ainda hoje lembro.

Nassim Taleb, Antifragile.